في مذكرة حديثة، قدمت شركة سفنز للأبحاث تحليلًا دقيقًا لثلاثة سيناريوهات محتملة قد تنتج عن نتائج الانتخابات الامريكية القادمة في الولايات المتحدة، وحددت هذه السيناريوهات تحت ثلاثة أطر رئيسية: “الجيد” و”السيئ” و”الأسوأ”. وركزت الشركة على ردود أفعال السوق المرتبطة بهذه النتائج، مشيرة إلى أن تحركات الأسواق المالية تعتمد بشكل أساسي على تصورات المستثمرين للسياسات الاقتصادية المتوقعة وليس على الانتماء السياسي للمسؤولين المنتخبين.
السيناريو “الجيد”، الذي حددته شركة سفنز للأبحاث، يتمثل في اكتساح الجمهوريين للبيت الأبيض ومجلسي الكونجرس، بحيث يسيطر الجمهوريون على الرئاسة ومجلسي النواب والشيوخ. وتوقع المحللون في هذا الإطار أن يؤدي تبني سياسات داعمة للنمو إلى حدوث انتعاش اقتصادي سريع. ويرى الخبراء أن مثل هذه السياسات، مثل إلغاء القيود التنظيمية وتقديم تخفيضات ضريبية واسعة، من شأنها أن تعزز أرباح الشركات وتحفز إنفاق المستهلكين، مما يؤدي إلى تسارع مكاسب الأسواق حتى نهاية العام. ووفقًا لتقديرات شركة سفنز، قد يخترق مؤشر إس آند بي 500 حاجز 6,000 نقطة قبل نهاية العام، مع أداء متفوق لأسهم الشركات الصغيرة والصناعية والبنوك وقطاع الطاقة. وتعتقد الشركة أن جميع قطاعات ستاندرد آند بورز الـ 11 ستشهد مكاسب كبيرة، حيث تقود القطاعات الدورية وأسهم القيمة والشركات الأصغر هذا الارتفاع، مما يجعل السوق أكثر حيوية.
أما السيناريو “السيئ”، فيشير إلى احتمال وجود حكومة منقسمة، بحيث يسيطر كل حزب على جزء من النظام التشريعي. وتصف شركة سفنز للأبحاث هذه النتيجة بأنها أقل تحفيزًا للسوق ولكنها ليست بالضرورة كارثية. ففي ظل حكومة منقسمة، تتوقع الشركة استمرار ارتفاع السوق بشكل أبطأ خلال العام الجديد. وترى أنه مع غياب محفزات إيجابية جديدة ومخاطر سياسية إضافية، فإن الأسواق ستظل مستمرة في اتجاهها الصاعد ولكن بوتيرة أكثر اعتدالًا. كما أن تلاشي حالة عدم اليقين السياسي قد يعزز الاستقرار، خاصة في ظل دعم النمو الاقتصادي القوي، والسياسة النقدية المتكيفة المتمثلة في تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع معدلات التضخم، مما قد يسهم في تخفيف حدة المخاوف الاقتصادية.
السيناريو “الأسوأ”، بحسب شركة سفنز للأبحاث، سيكون في حالة اكتساح ديمقراطي للرئاسة والكونجرس. ويثير هذا السيناريو القلق بين المستثمرين بسبب احتمالات زيادة اللوائح التنظيمية وفرض ضرائب أعلى على الشركات. ووفقًا لتحليلات الشركة، فإن مثل هذه التطورات قد تؤدي إلى عمليات بيع مكثفة في الأسواق، مع توقع تراجع المؤشرات الرئيسية بنسبة تتراوح بين 5% و10%. وتعتقد سفنز أن المستثمرين سيعيدون تقييم توقعاتهم في ظل إدارة قد تكون أقل مرونة تجاه الأعمال التجارية. وقد يؤدي ذلك إلى تفوق القطاعات الدفاعية مثل الرعاية الصحية والمرافق العامة، في حين قد تعاني القطاعات الدورية مثل الشركات الصناعية وقطاع السلع الاستهلاكية من تراجعات ملحوظة.
وفي المجمل، توصلت شركة سفنز للأبحاث إلى أنه رغم أن اكتساح الجمهوريين قد يكون له التأثير الأكثر إيجابية على المدى القصير، إلا أن جميع السيناريوهات تنطوي على مخاطر مستمرة حتى عام 2025، حيث تواجه واشنطن تحديات مالية كبيرة تتطلب حلولًا طويلة الأجل.
