حول الأسواق وبعد عامين من النمو الاستثنائي لمؤشر إس آند بي 500 بنسبة تزيد عن 20%، يتوقع محللو BTIG بقيادة جوناثان كرينسكي تباطؤًا في وتيرة النمو خلال عام 2025. يأتي هذا التوقع بعد عام 2024 الذي شهد زيادات سنوية من رقمين في جميع المؤشرات الأمريكية الرئيسية، حيث حقق مؤشر إس آند بي 500 أفضل أداء له منذ عامي 1997-1998.
دور الاحتياطي الفيدرالي
كان لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة دور كبير في تعزيز التفاؤل بالسوق. رغم إشارات صانعي السياسات إلى تراجع الضغوط التضخمية منذ ذروتها في 2022، تبنى البنك المركزي نهجًا أكثر حذرًا تجاه التخفيضات المستقبلية، وفقًا لتصريحات رئيسه جيروم باول.
تأثير السياسة والتكنولوجيا
أضافت إدارة الرئيس القادم دونالد ترامب دفعة إيجابية للأسواق عبر وعود بتخفيضات ضريبية ولوائح تنظيمية أكثر مرونة. إلا أن المخاوف من خطط فرض تعريفات جمركية صارمة وعمليات الترحيل الواسعة تلقي بظلال من الشك على استقرار التضخم.
في الوقت نفسه، شهد قطاع التكنولوجيا قفزة ملحوظة بفضل الاهتمام المتزايد بـ الذكاء الاصطناعي. قادت شركة إنفيديا (NVDA) هذه الطفرة بإضافة أكثر من 2 تريليون دولار إلى قيمتها السوقية خلال 2024، مما جعلها ثاني أعلى الشركات تقييمًا عالميًا.
إشارات السوق
أشار كرينسكي إلى أن أسواق الأسهم في النصف الأول من 2024 استفادت من ارتفاع أسهم الشركات الكبرى مثل إنفيديا. ومع ذلك، فإن نطاق المكاسب بدأ يضيق، حيث انخفضت نسبة الأسهم المتداولة فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم إلى أقل من 60% بحلول نهاية العام، وهو أدنى مستوى منذ 2023.
يعتبر هذا التراجع في الاتساع إما علامة تحذير أو فرصة، وفقًا لكرينسكي، الذي أشار إلى أن التباين الحالي بين نمو الشركات الكبرى وبقية السوق قد يتسبب في ارتداد محتمل. هذا السيناريو قد يؤدي إلى توازن بين الرابحين والخاسرين مع بداية العام الجديد.
نظرة مستقبلية
رغم التحديات المحتملة، يرى المحللون أن بيانات الاقتصاد الكلي القوية قد تدعم ارتفاعات جديدة في الأسواق على المدى الطويل. ومع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في مراقبة التطورات بحذر، يمكن أن تشهد الأسهم ذات القيمة العالية انتعاشًا ملحوظًا، مما يفتح المجال أمام المستثمرين للاستفادة من الفرص المتاحة.
توصيات BTIG لأفضل الأسهم في 2025
- بلوم للطاقة (BE): تحسن ملحوظ منذ نوفمبر 2024.
- إكسبيسديا (EXPE): مستعدة لاختبار أعلى مستوياتها منذ 2022.
- جلوباس ميديكال (GMED): انعكاس إيجابي بعد سنوات من التراجع.
- ميديكال إكويتي (HQY): اختراق صعودي مع دعم قوي.
- أون هولدينج (ONON): اتجاه صعودي مستقر مع إمكانية لمزيد من الارتفاع.
- بلوك (SQ): جاهزة لاستئناف الاتجاه الصعودي بعد كسر مقاومة طويلة الأمد.
- فيرونا فارما (VRNA): أداء قوي ومستمر في الاتجاه الصعودي.
يبدو أن عام 2025 سيشهد مزيجًا من التحديات والفرص، مما يتطلب من المستثمرين الحذر مع اغتنام لحظات النمو المحتملة.
