شهدت الأسواق السعودية اليوم الخميس تقلبات ملحوظة، متأثرة بتوقعات أسعار الفائدة الأميركية لعام 2025 التي أظهرت توجهًا لخفض محدود بمقدار 50 نقطة أساس فقط. جاء ذلك بعد قرار الفيدرالي الأميركي يوم الأربعاء بخفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي في عام 2024، رغم رفع توقعاته للتضخم بنهاية عام 2025 إلى 2.5% مقارنة بـ2.1% في سبتمبر الماضي.
هذا التوجه المحدود لخفض الفائدة انعكس سلبًا على أداء الأسواق العالمية؛ حيث تراجعت مكاسب أسعار النفط، وأغلقت الأسواق الأميركية على انخفاض، مع تسجيل مؤشر “داو جونز” أطول سلسلة خسائر يومية منذ عام 1974. وفي الوقت ذاته، ارتفعت عوائد السندات الأميركية لأجل عامين بثماني نقاط أساس، وصعد مؤشر الدولار إلى أعلى مستوياته منذ 2022.
التأثيرات على السوق السعودية
في السعودية، انخفض مؤشر السوق الرئيسي “تاسي” بمقدار 73 نقطة، ما يعادل 0.6%، ليصل إلى مستوى 11,886 نقطة. كما شهدت الأسهم السعودية ضغوطًا خلال ثلاث جلسات متتالية، ما أدى إلى تراجع المؤشر بنحو 400 نقطة قبل أن يرتد صعودًا في نهاية جلسة الأربعاء.
في المقابل، حقق مؤشر السوق الموازية “نمو حد أعلي” ارتفاعًا طفيفًا بلغ 54 نقطة، أي بنسبة 0.17%، ليصل إلى 31,250 نقطة.
سهم أرامكو في دائرة الضوء
من المتوقع أن يشهد سهم أرامكو السعودية (TADAWUL:2222) نشاطًا ملحوظًا نتيجة التغيرات في أسعار النفط وزيادة وزنه داخل مؤشرات الأسواق الناشئة. وفقًا لتقديرات الراجحي المالية، يُنتظر تدفق سيولة بقيمة 233 مليون دولار على السهم بعد المراجعة الفصلية لمؤشر “فوتسي”، حيث زاد وزن أسهم التداول الحر من 1.86% إلى 2.35%.
رغم ذلك، أظهرت بيانات أن أربعة محللين ماليين خفضوا توقعاتهم لأرباح أرامكو، مما يشير إلى احتمالية تراجع في الأرباح المستقبلية نتيجة عوامل تشمل انخفاض مبيعات النفط وارتفاع التكاليف. كما أظهر مؤشر القوة النسبية (RSI) أن السهم في منطقة تشبع شراء، ما قد يؤدي إلى تصحيح محتمل في الأسعار.
قطاع الرعاية الصحية: فرص نمو مرتقبة
شركات الرعاية الصحية مثل مجموعة سليمان الحبيب وفقيه الطبية تشهد اهتمامًا متزايدًا من المستثمرين، خاصة مع انضمام الأخيرة إلى مؤشر “فوتسي” للشركات المتوسطة، ما سيؤدي إلى تدفقات سيولة متوقعة بقيمة 21 مليون دولار.
خفض أسعار الفائدة المتوقع خلال العام المقبل يُشكل فرصة إيجابية لشركات القطاع التي تعتمد على التوسع الممول بالديون، حيث تخطط خمس شركات رعاية صحية لمضاعفة طاقتها السريرية خلال الأعوام المقبلة.
إعادة هيكلة صافولا والمراعي
في خطوة لافتة، شهدت جلسة مزاد الإغلاق يوم أمس نقل حصة مجموعة صافولا (TADAWUL:2050) في المراعي، البالغة 34.52%، إلى مساهمي صافولا ضمن عملية إعادة هيكلة رأس المال. من المتوقع أن تتابع السوق عن كثب تأثير توزيع هذه الحصة، التي تزيد قيمتها على 20 مليار ريال، على المساهمين وعلى أداء الشركتين.
نظرة مستقبلية
مع استمرار التقلبات في الأسواق العالمية والمحلية، يبقى التركيز على تأثير خفض الفائدة الأميركية على تدفقات السيولة واستقرار الأسواق الناشئة. قطاع البنوك والأسهم القيادية في السوق السعودية سيظل محور اهتمام المستثمرين خلال الفترة المقبلة، مع توقعات بتحركات محدودة ولكن مؤثرة في مختلف القطاعات.
